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特别提款权与国际货币体系本位货币

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摘要:本文主要分五部分进行研究。第一部分主要是概述特别提款权的创立经过。第二部分则重点介绍特别提款权的分配、用途,形成对特别提款权的基本的了解。第三部分则主要是关于特别提款权优势与缺陷的比较分析,从特别提款权内部和外部两个角度分析特别提款权作为国际货币体系本位货币的可能性。 第四部分针对特别提款权存在的缺陷提出自己的改进建议。第五部分则根据前述的分析得出自己的结论。
关键词: 国际货币体系 特别提款权

    引言

    2007年初开始于美国的次贷危机迅速发展成全球性的金融危机,并进一步蔓延到世界其他地区,成为影响全世界的全球经济危机。为了应对这场危机,国际货币基金组织在2009年通过了特别提款权的新一轮分配,目的在于恢复世界经济使其发展重回正轨。另一方面,中国人民银行行长周小川前段时间撰文,提出扩大特别提款权的使用,来应对愈演愈烈的美国金融危机。诺贝尔经济学奖获得者美国经济学家、联合国顾问委员会主席斯蒂格利茨表示,全球储备货币体系改革早该进行。

    本文正是基于这样的背景条件下,以综合研究、历史研究以及理论联系实际的方法为依托,着重分析了特别提款权作为国际货币体系本位货币的可行性。同时针对当前特别提款权的缺陷提出自己的改进建议,利于特别提款权更好的发展,以期推动国际货币新秩序的形成。

    一、 特别提款权的设立

    20世纪60年代中期,普遍存在的流动性不足问题一直困扰着国际货币体系,国际储备的增长始终无法满足国际贸易发展的需要。由于不断爆发的美元危机让人们对美元同黄金间的可兑换性产生怀疑,对美元的信心严重不足,许多国家不愿意继续增加其国际储备。但是另一方面,美国持续的贸易逆差又必定导致其他国家的国际储备不断增长。这一矛盾始终无法很好解决。
    因此,从60年代中后期起,改革在第二次世界大战后建立的布雷顿森林体系被提上了议事日程。英美方面认为,为了维护美元、英镑日益衰落的地位,防止黄金储备进一步流失,补偿美元、英镑、黄金的不足,才能适应世界贸易发展的需要。而包括法国、德国在内的西欧六国则认为,这一问题并不是国际流通手段不足所致,而是“美元泛滥”的结果。因此强烈要求美国消除国际收支逆差,并极力反对新的储备货币的建立,相反他们主张建立一种以黄金为基础的储备货币单位来代替美元与英镑。随后在1986年,由当时的“十国集团”提出了特别提款权的正式方案。在美国政府单方面废除布雷顿森林体系后,美元无法兑换黄金,因此也就不能独立作为国际储备货币,同时其他国家的货币又没有能力充当国际储备货币。这样一来,如果不能增加国际储备货币,就必然在一定程度上影响世界贸易的发展。自然而然地,提供其他的流通手段或者储备货币就成了货币基金组织当前最重要的任务。因此,国际货币基金组织在1969 年的年会上正式通过了“十国集团”提出的特别提款权方案。由此,特别提款权正式成立。

    二、 特别提款权的配额与使用

    (一) 特别提款权的配额
    依照国际货币基金组织的规定,会员国可以通过参加特别提款权的分配,成为特别提款帐户参加国。国际货币基金组织也规定了5 年为分配特别提款权的一个基本期限。第一次分配期被设定为自1970 年至1972 年,国际货币基金组织共发行95亿特别提款单位,按照各个会员国所担负的基金份额比例进行分配,基金份额比例越大,分配得自然越多。第一次分配过后美国分得最多,为22.94亿,占此次发行总额的24.63%。
    (二) 特别提款权的使用
    特别提款权的使用原则是:会员国分得特别提款权单位后,即将其列为本国储备资产,在本国发生国际收支逆差可以使用。而且使用特别提款权时必须通过国际货币基金组织,由其指定一个相关会员国接受特别提款权单位,同时提供可以自由使用的货币,主要包括美元、英镑、欧元和日元。参与特别提款权分配的会员国还可以直接使用特别提款权支付货币基金组织贷款的利息费用并偿付相应款项;只要参加过双方同意,还可以互相使用特别提款权进行相应借贷或赠予行为,以及其他诸如远期交易和担保等金融业务。

    三、特别提款权的优势与缺陷

    (一)特别提款权的优势
    特别提款权主要具有两方面优势。首先,特别提款权是参加其分配的国际货币基金组织的会员国享有的对其储备资产的提款权,它不同于成员国对国际货币基金组织一般账户下享有的普通借贷性提款权。《基金协定》规定,参加国使用特别提款权只要符合《基金协定》规定的国际支付目的即可,除此之外不受其他条件限制,同时其行使特别提款权无须偿还,并且拥有的特别提款权资产还能够获得利息收益。
    其次,特别提款权是由国际货币基金组织根据国际清偿能力的需要而发行的,由参与国共同管理的储备资产。按照《基金协定》的规定,特别提款权每几年再发行一次以适应全球经济贸易的发展对储备资产的要求。这种发行方式能够更好平衡与稳定全球储备货币。
    (二)特别提款权的缺陷
    1、特别提款权缺乏牢固的国际社会基础
    特别提款权是设立在不稳固的国际社会基础之上的储备资产。60年代以后,美元危机的频繁爆发使得国际货币体系一直处于动荡不安的状态之中。在这种情况下,美国和其控制下的国际货币基金组织,采取了一系列措施来稳定美元国际货币制度的中心地位。设立特别提款权就是一项十分重要的举措。
    2、特别提款权实体与形式相分离缺乏自身稳定的物质基础
    与黄金脱钩之后,特别提款权仅仅成为一种纯粹的价值形式或者说是记账单位,而缺少和这种价值形式相对应的价值实体。特别提款权使得货币实体与货币形式两者相分离,因而也就失去了其自身稳定存在的物质基础。特别提款权作为主要储备资产并不是真实的世界货币,仅仅是《牙买加协定》人为规定的。因此它既不像黄金那样本身具有稳定的价值,也不像美元一样以国家的政治、经济实力作为基础。一旦国际政治、经济关系发生急剧变化,这种储备货币很有可能大幅度贬值,更严重的,甚至成为毫无价值的废纸。

    四、特别提款权的完善

    针对特别提款权的完善问题,首先应该扩大组成特别提款权的货币范围,比如可以尝试把目前比较稳定的中国人民币、印度卢比、巴西雷亚尔等货币吸纳进货币篮子。其次,如中国人民银行行长周小川在会议上提出的,可以适当考虑制定一个路线图:逐步扩大特别提款权在非官方持有者中的使用范围,使特别提款权成为国际交易、国际贸易中的可供选择的支付工具,最终达到推动发展特别提款权的市场的目的;鼓励推出以特别提款权计价基础的金融资产,为特别提款权的价值决定提供简单便利的方法,从而使其能够很好地应对国际货币基金组织成员国对储备货币的需求,并为其最终成为全球金融体系的基准做准备。正如欧洲货币单位成为欧元一样,在一定条件下,特别提款权也完全有可能成为世界储备货币之一。   

    五、结论

    基于上述的分析,我们可以看到,特别提款权作为国际货币体系的本位货币在目前来看是不现实的。特别提款权制度还存在着许多缺陷,没有办法完全解决当下现行的货币体系存在的诸多问题,但是随着特别提款权的进一步完善与改革,相信特别提款权在不久的将来还是可以承担起全球货币体系的重任的。当然,本文的分析还存在着诸多的不足,例如,美国在国际货币基金组织的决策中具有一票否决的权利,在分析中并没有太多考虑美国方面的作用。同时由于数学知识与理论知识的限制,分析的深度不够,没有能够挖掘到深层次的内容。

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打印 告诉朋友 关闭 发布时间:2018/10/22 9:47:02 阅读次数:921次
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